Paul Donovan, economista di Ubs, ha condiviso le sue previsioni sul secondo mandato di Donald Trump in un’intervista a Repubblica, sottolineando che, mentre Trump sta avviando il suo ultimo mandato, per i suoi deputati e senatori la situazione è diversa. Questo porterà a una politica economica più conciliativa e meno aggressiva rispetto alle promesse fatte durante la campagna elettorale. Donovan prevede un aumento selettivo dei dazi all’Europa, ma avverte che è prematuro fare previsioni precise sugli effetti che avranno sui vari Paesi e settori.
Per il presidente eletto, la strategia daziaria sarà focalizzata sulla protezione dell’industria americana, con impatti significativi sulla Germania, in particolare nei settori automotive e siderurgico. Tuttavia, se Trump decidesse di tassare il bourbon e i vini, sarebbe una mossa politica mirata, mentre non ci si aspetta dazi su beni come borse o vestiti di lusso, dove l’industria statunitense non è competitiva.
Donovan osserva inoltre che, poiché i consumatori tendono a investire maggiormente in esperienze piuttosto che in beni materiali, la Germania e il nord Europa potrebbero soffrire di più rispetto all’Italia e ai Paesi del sud Europa, in quanto la loro economia è più focalizzata sulla produzione e l’esportazione di beni.
Guardando al 2025, Donovan mostra un cauto ottimismo. I fondamentali dell’economia appaiono solidi con un’inflazione in calo, una crescita della spesa, consumi robusti e un abbassamento dei tassi d’interesse, che potrebbero continuare a diminuire. Si aspetta che la disoccupazione rimanga bassa e che l’inflazione continui a diminuire, portando a ulteriori tagli dei tassi. Tuttavia, la grande interrogativo rimane se Trump adempirà effettivamente alle promesse fatte in campagna elettorale.
Infine, Donovan afferma che l’indipendenza della Federal Reserve non è in discussione, dato che Trump è sensibile agli andamenti del mercato, e un attacco alla Fed avrebbe conseguenze destabilizzanti. È probabile che Trump nomini un governatore della Fed in linea con la sua visione, ma senza forzature.
